年6月26日，香港联交所。
在一片投资机构的抢筹热潮中，中国最大的内衣公司都市丽人成功挂牌上市，正式踏入资本市场。
许多人知晓都市丽人，是从林志玲开始的。
年，都市丽人请来了“国民女神”林志玲代言，随后很快便打开了知名度，业绩也随之上升。
在此之后，都市丽人更是迎来业绩大爆发，一度牢牢占据中国内衣品牌一姐的宝座。
年，都市丽人营收45.53亿，实现净利润5.4亿，市值也一度高达亿。在当时国内的整个内衣市场中，都市丽人的市场占有率甚至超过了第二名至第五名的总和。
如今，在林志玲奔向婚姻殿堂之后，都市丽人疲态渐显。
一则公告让都市丽人从甜蜜幻梦中醒来。
12月24日，誉有“国民内衣第一品牌”之称的都市丽人（中国）控股有限公司（.HK，下称都市丽人）公布盈利警示及转型计划。都市丽人预估，年度集团除税后亏损将不少于人民币9.80亿元。
图/都市丽人发布盈利警告
而就在去年，公司除税后净利润还有约人民币3.78亿元。
亏损就像龙卷风，不打招呼就狂啸而来，资本市场应声跌落。
受此消息影响，截至12月24日收盘，都市丽人股价大跌2.88%至1.01港元，市值仅为22.7亿港元，较其巅峰时期的亿港元市值蒸发亿港元，市值缩水近87%。
对于亏损的情况，都市丽人解释称，年度内，因中国经济和内部需求放缓，都市丽人及附属公司业务活动面临逆境。公司董事会认为，集团未能对本行业在销售渠道多样化、产品品质和产品组合等各方面的结构调整作出迅速反应。
山雨欲来风满楼。都市丽人已经感受到了狂风刮面的凌厉与冰冷。
这一切又似乎早有征兆。
01
激进扩张，反应滞后
号称“中国维密”的都市丽人，年过得很不好。
年在香港主板上市后，都市丽人成为中国内衣第一股，公司也超越安莉芳成为中国最大的内衣零售商。上市之后，都市丽人瞄准当时国内内衣市场在高端品牌和低端品牌之间的空白市场，迅速发展壮大。
年，都市丽人启动“万店计划”。门店总数一度达到家，其中加盟店家，自营店家。和沙县小吃简直有的一拼。当年都市丽人实现营收50亿，净利润5.4亿，市值突破亿港元。
都市丽人来到巅峰时刻，但快速扩张的副作用也逐渐显现。
激进的扩张为经营埋下了隐患，因过分扩张致使成本负担加重，客流量不断下降。
自年起，都市丽人的内衣开始滞销，对加盟商销售金额也出现下滑，最终使得当年净利润同比下滑55.2%。鉴于此，都市丽人开始大力打折促销，但这并未改变其盈利不佳的现状，反而引发了线下的关店潮。
年，都市丽人销售收入下降约8.9%至45.12亿元，净利润大降约55.2%至2.42亿元，经营所得现金净额由年的净流入4.03亿元转为流出万元。年上半年都市丽人关店达家，年门店净总数下降了家。
据蓝鲸财经，年，公司业绩再次出现问题。在此次盈利警告前，都市丽人股价在月初创下了上市来的新低0.90港元，令该公司的策略股东京东、腾讯、唯品会以及复星国际血本无归。
光大证券研报指出，都市丽人遭此困境，主要有两大原因。
一是前期门店扩张策略过于激进，渠道质量恶化，其中大部分加盟商实力偏孱弱。例如公司曾加码百货渠道而忽视该渠道聚客能力下降，年初公司仍有7%门店位于百货中。
二是组织内部对于零售端变化未能及时反应。年无钢圈内衣开始流行爆发，市占率由10%左右跃升至30%-40%。而都市丽人却反应迟疑，错失最佳时间。
年中报数据显示，截至年上半年，都市丽人分销网络共家，其中加盟店家，分别较年年底减少家、家；同时，上半年都市丽人向加盟商销售金额为10.82亿元，同比下降14.26%。
这一切，都为都市丽人的巨额亏损埋下了伏笔。
02
一路突围，多次转型
20岁那年，家境贫寒的郑耀南只身来到深圳打拼。
他找了很多工作，但一直碰壁，最后只能在沃尔玛地下车库做保安。
半年间，郑耀南抓了68名小偷，业绩位列公司第一。他的岗位也从地下车库，“晋升”到看守大门，之后成为了卖场保安。在商场内工作时，郑耀南的火眼金睛不止是盯着小偷，他也在不停地观察消费者、销售人员和商品。郑耀南说，“我从小就喜欢研究，会不停地观察所有身边事物，发现每个机会，然后把它挖掘出来。”
当保安期间，郑耀南读到了沃尔玛创始人山姆·沃尔顿的自传，看完后直言热血沸腾。
图/都市丽人创始人郑耀南，图源都市丽人